Вопрос июля: выйдет ли Греция из еврозоны?

  • Вопрос июля: выйдет ли Греция из еврозоны?
  • Одним из основных событий июня было совещание Комитета по открытому рынку (Federal Open Market Committee, FOMC) ФРС. Совещание проходило 16-17 июня. В преддверие июньской встречи FOMC большая часть участников рынка не ожидали каких-либо трансформаций в параметрах финансово-кредитной политики ФРС, не смотря на то, что экономические эти разрешали пойти на ужесточение.

    Но ответ о увеличении ставок зависит от того, как оценивают экономические данные в ФРС, а если судить по комментариям участников FOMC, озвученных до совещания, эти оценки были не достаточно оптимистичны. По крайней мере, о том, что условия, разрешающие начать процесс увеличения ставок, выполняются, никто не сказал. Отметим, что этими условиями являются предстоящее улучшение обстановки на рынке труда и уверенность в росте инфляции к 2% в среднесрочной возможности.

    Федрезерв не стал удивлять рынки, сохранив ставку по федеральным фондам в диапазоне 0-0,25%. Но рынки ожидали услышать сигналы относительно того, в то время, когда же ожидать ужесточения и вот тут ожидания не оправдались. Вместо этого были быстро снижены прогнозы по ВВП на 2015 год, не смотря на то, что на 2016 и 2017 годы они были повышены. Были озвучены ожидания, что к концу 2016 года срединный уровень ставки составит 1,625%, к концу 2017 года — 2,875%, а в долговременной возможности он будет равняться 3,750%.

    Что касается этого года, то Джанет Йеллен допустила два увеличения, но снова же – никаких сроков, лишь заявления о том, что вопрос увеличения будет рассматриваться от совещания к совещанию. В целом, июньские комментарии Йеллен были существенно мягче ожидаемого, глава федрезерва была более чем сдержанной. На это соответствующим образом отреагировали рынки: курс американского доллара снизился, доходность казначейских облигаций кроме этого быстро упала, а фондовые индекс продемонстрировали рост, не смотря на то, что и умеренный.

    Что касается американского доллара, то по окончании оглашения итогов совещания FOMC его индекс упал на 1,5%, но понижение было недолгим и скоро индекс начал опять увеличиваться, потому, что, без оглядки на отсутствие конкретики в плане сроков, ФРС остается на пути к ужесточению финансово-кредитной политики и это будет оказывать помощь доллару в ближайшее время.

    Рис. 1 Индекс американского доллара (источник: finviz.com)

    Следующее совещание FOMC пройдет 28-29 июля, но наврядли оно станет отправной точкой для увеличения ставок. На данный момент сентябрь остается самоё вероятным временем начала данного процесса.

    Значительным потрясением для рынков в последних числах Июня был дефолт Греции, которая так и не сумела достигнуть соглашения со собственными кредиторами, пропустив выплату платежа МВФ на сумму 1,538 млрд. евро. Это стало первым случаем за семидесятилетнюю историю фонда, в то время, когда страна с развитой экономикой допустила дефолт по своим обязательствам. Дефолт Греции ставит ее на одну ступень с этими государствами как Афганистан, Зимбабве и Гаити, каковые кроме этого не выплатили своевременно долг МВФ.

    Срыв переговоров с кредиторами случился по вине греческой стороны, не хотевшей делать условия предоставления предстоящей помощи. Глава правительства Греции Алексис Ципрас заявил о проведении общенационального референдума по вопросу принятия условий интернациональных кредиторов, на которых будет выделяться финпомощь стране. Греческий парламент ответ Ципраса поддержал и назначил референдум на 5 июня.

    Оглашенный референдум у всех вызывает лишь удивление. Практического смысла в нем нет, поскольку вопрос, что на него вынесен, на момент голосования уже будет неактуальным. Помимо этого, на референдум выносятся условия, о которых стороны не договаривались либо каковые лишь подразумевались как вероятные.

    Срыв переговоров с кредиторами разрешит Афинам завершить режим твёрдой экономии, но наряду с этим кроме этого заканчиваются деньги для пенсий и выплат зарплат. Греция погружается в долговой, денежный, бюджетный и финансовый кризис, последствия которого для страны будут очень больными. Предвидя значительное ухудшение обстановки, греческое правительство официально заявило о приостановлении работы банков страны до 6 июля и введении ежедневного лимита на снятие наличности в банке на уровне 60 евро в сутки с одного счета на человека в каждом банке.

    Не обращая внимания на допущенный дефолт, греческая драма еще не завершилась. Все лишь начинается. Главный вопрос июля – останется ли страна в еврозоне?

    Греческий глава правительства объявил, что Греция не планирует выходить из состава еврозоны и отказывается от евро. Намерения сохранить страну в валютном альянсе озвучивают и европейские госслужащие. В частности, об этом говорят главы минфинов Германии и Франции.

    Но наряду с этим никто не говорит, как этого возможно достигнуть, в случае если Греция не располагает средствами.

    Наименее больным для Греции и еврозоны выходом из ситуации будет новое греческое правительство, что может стать действительностью по окончании референдума в воскресенье, но лишь при условии помощи населением принятия требований кредиторов. О собственном вероятном уходе в отставку Ципрас уже намекнул, отметив, что его нахождение на должности главы греческого правительства всецело зависит от результатов волеизъявления греческого народа, намеченного на 5 июня.

    возможный выход и Дефолт Греции из состава еврозоны, непременно, будут иметь негативные последствия для еврозоны и глобальных рынков в целом, но влияние это возможно ограниченным, поскольку греческая неприятность известна в далеком прошлом и время для подготовки к такому финалу было. Достаточно ограниченно на дефолт отреагировал евро, что, без оглядки на ухудшение обстановки около Греции, в Июне кроме того сумел продемонстрировать хорошую динамику.

    Рис. 2 Валютная пара EUR/USD (источник: TeleTrade)

    Но, обстоятельств для оптимизма в отношении единой валюты не большое количество. Нерешенность греческого вопроса вместе с продолжением действия программы количественного смягчения ЕЦБ ограничивать ее рост. А вдруг добавить к этому вероятное скорое увеличение ставок федрезервом, то к Январю в полной мере можем заметить котировки евро против американского доллара в области паритета.

    Еще одной серьёзной темой на рынках в июне, пребывавшей в фоне двух прошлых, озвученных выше, был обвал фондового рынка Китая. По результатам месяца фондовый индекс Shanghai Composite утратил 8%, а понижение от максимума до минимума превысило 25%.

    Рис. 3 Shanghai Composite

    Обстоятельством панических распродаж на китайском рынке были опасения относительно образования пузыря. И это опасения не были беспочвенными, поскольку В первую очередь года индекс Shanghai Composite больее чем двоекратно увеличился, достигнув 15 июня максимума на уровне 5 174 пункта. Наряду с этим фундаментальный анализ денежного рынка говорит о том, что обстоятельств для столь значительного роста не было. Кроме того на оборот: рост фондового рынка Китая сопровождался замедлением темпов экономического подьема страны и падением корпоративных доходов. Истиной обстоятельством роста была финансово-кредитная политика Китайского народного банка, что перестарался в собственных упрочнениях не допустить твёрдой просадки национальной экономики, наполняя ее ликвидностью и понижая ставки.

    Сказать о завершении падения еще рано, поскольку на руках у инвесторов все еще остается много китайских ценных бумаг, приобретённых на заемные средства. Желающих спастись из тонущего корабля все еще довольно много, исходя из этого в полной мере возможно продолжение падения как минимум в область отметки 3500 пунктов, в противном случае и дальше.

    Обвал китайского фондового рынка повлечет за собой замедление темпов экономического подьема страны, что очень плохо отразится на всемирный экономике в целом и может стать обстоятельством новой глобальной рецессии.

    Дискуссии:

    Alexandr 06.07.2015 12:47 Греки на референдуме проголосовали за то, дабы не платить ничего по долгам. Глава МинФина заявил о собственной отставке.
    Дрогнет евро?
    Ответить Анастасия Гуревич 06.07.2015 13:42 Здравствуйте! Во вторник состоится очередной саммит европейских государств, на котором будут рассматриваться новые предложения по урегулированию обстановки. У сторон имеется время до конца июля, в то время, когда глава МВФ Кристин Лаггард обязана будет уведомить совет фонда о неисполнении Грецией собственных обязательств, по окончании чего Афины будут признаны банкротом. Но время ещё имеется отыскать компромисс.

    А до тех пор пока евро будет в боковике.
    Ответить

    Также читайте:

    • VSA-анализ: цена и объем, как они связаны?
    • VSA-анализ: искусство управления объемами на Форекс!
    • Все паттерны "Крестики-нолики"
    • Я открою вам секрет торговли успешных трейдеров
    • Японские свечи Форекс для технического анализа. Сигналы свечей

    Выйдет ли Греция из Евросоюза


    Вам будет интересно, Подобрано именно для Вас: