Соотношение развивающихся и развитых рынков - ForexLabor

Все чаще высказываются мнения, что сверхнизкая (местами кроме того отрицательная) доходность на долговых рынках развитых государств заставляет инвесторов в отыскивании более высокой доходности все больше наблюдать в сторону развивающихся рынков. Грубо говоря, эту обстановку возможно отнести и к фондовым рынкам, в то время, когда по главным мультипликаторам развитые рынки стоят уже весьма высоко, и, дабы отыскать более привлекательные стоимости для приобретений, кроме этого приходится уходить на развивающиеся рынки.

Глобально с середины 2011 года рынки развивающиеся проигрывают рынкам развитым в динамике. Фундаментально экономика пребывала в стадии слабоинфляционного роста, и традиционно в данной стадии рынки развитые, в особенности при семь дней монетарной политике ведущих ЦБ, приобретают преимущество. Изменилась ли обстановка сейчас?

Скорее нет. Мы так же, как и прежде живем при очень низкой инфляции, темпы экономического подьема наряду с этим остаются хорошими, но наряду с этим низкими. Но, быть может, низкие доходности на развитых рынках меняют поведенческие нюансы управляющих.

В первую очередь же этого года соотношение развивающиеся/развитые рынки начало изменяться. Emerging markets на данный момент в плюсе В первую очередь года на 12.3%, рост же MSCI World образовывает всего 3.2%. Частично, очевидно, такая динамика разъясняется более высокой бэтой развивающихся рынков, но вряд ли это главный фактор.

В случае если заберём два ETF (EEM — ETF на MSCI Emerging markets, и URTH— ETF на MSCI World) и выстроим их соотношение ( EEM на URTH), то заметим, что технические сигналы благоприятны для продолжения роста развивающихся рынков относительно рынков развитых. Соотношение находится выше собственных 50-дневных и 200-дневных скользящих средних, на данный момент тестирует район 0.50 б.п., при пробоя которого может открыться дорога к новым высотам.

Но, в случае если раздельно посмотреть на MSCIEmerging Markets, то заметим, что на эти момент ETF EEM близко подошел к своим максимумам с середины прошлого года — район 36-36.50 б.п. Лишь проход данной территории даст явный технический сигнал к предстоящему росту развивающихся рынков, и до тех пор пока мы этого не имеем.

Какой вывод из этого возможно сделать? За соотношением развивающиеся/развитые рынки разумно следить — имеется возможность, что отношение к развивающимся рынкам может поменяться в хорошую сторону в скором будущем. К сожалению, очень сильно уменьшить риски глобальному инвестору, додавая в портфель развивающиеся рынки, не окажется, потому, что дневная корреляция MSCI Emerging markets В первую очередь года образовывает 0.89 с MSCI World и 0.86 с американским S&P 500.

Но при хорошего взора инвестора на рынок в целом (и, очевидно, подтверждения обновлением максимумов по EEM), логично наблюдать прежде всего в сторону развивающихся рынков.

Поддубский Михаил, аналитик ТелеТрейд

Также читайте:

Экономика мира


Вам будет интересно, Подобрано именно для Вас: