Ситуация на рынках в начале марта

  • Обстановка на рынках в первых числах Марта
  • Не обращая внимания на сложившуюся в первых числах Февраля обстановку в мире, второй месяц 2015 года был довольно спокойным. Главными темами на рынках за данный период была Греция с ее проблемами, сулившими вероятным исключением страны из ЕС, ухудшение геополитических рисков в мире, и упрочнение ожиданий довольно скорого ужесточения финансово-кредитной политики федрезервом и Банком Англии.

    Итогом февраля стало понижение евро и цен на золото, и увеличение курса американского доллара, фондовых индексов и курса фунта.

    Солидную часть месяца на рынке лишь и говорили о Греции. Все началось с победы на выборах в парламент, состоявшихся в последних числах Января, партии Коалиция радикальных левых сил (СИРИЗА). Победу данной политической силе обеспечили популистские обещания, наподобие "завершить воздействие экономической программы помощи, и отказаться от мер твёрдой экономии и добиться пересмотра соглашений с интернациональными кредиторами, а также, и списания части греческого долга". Но придя к власти, СИРИЗА существенно поступилась собственными обещаниями, в конечном счете направила интернациональным кредиторам официальную просьбу о продлении кредитного соглашения, которая не легко была удовлетворена и страна приобрела денежную помощь еще на четыре месяца, до конца июня 2015 года. Продление финпомощи разрешило Афинам победить мало времени, но неприятностей страны оно не решает.

    А главной проблемой Греции остается громадный долг, что образовывает практически 180% от ВВП. Этот показатель есть большим среди государств валютного альянса и практически втрое превышает его допустимое значение на уровне 60%, установленное Маастрихтскими параметрами.

    Рис. 1 Уровень государственного долга некоторых европейских государств по отношению к ВВП (источник: издание IBTimes на основании данных Европейской комиссии)

    Что делать с таким уровнем долга на данный момент, наверное, только бог ведает. Остается сохранять надежду, что ответ будет отыскано за те четыре месяца, на каковые была продлена программа денежной помощи Греции, в противном случае избежать выхода страны из ЕС не окажется.

    В марте тема Греции, вероятнее, отойдет на второй план, но спустя пара месяцев стоит ожидать нового ухудшения греческой драмы.

    Риски выхода Греции с европейским союзом держали под давление евро, что так и не сумел продемонстрировать большую коррекцию в рамках нисходящего тренда, остающегося в силе уже десятый месяц.

    Рис. 2 График EUR/USD (источник: TeleTrade)

    Второй ответственной темой на рынках была геополитика. Обстановка в восточной части Украины в первую половину февраля накалялась и все с нетерпением ожидали встречи глав Германии, Франции, России и Украины, именуя ее последней возможностью урегулировать обстановку на Донбассе мирным методом. Встреча в конечном счете состоялась.

    И не смотря на то, что ее итоги были достаточно противоречивыми, благодаря достигнутым в Минске договоренностям удалось пара стабилизировать обстановку на Донбассе и снизить геополитические риски, что оказало негативное влияние на котировки золота и хорошее на фондовые рынки.

    В итоге, цены на золото полностью перекрыли январский рост, возвратившись к началу марта в область отметки $1200 за унцию. Дополнительное давление на котировки золота оказывало празднование Нового года по Лунному календарю в Китае и других азиатских государствах, что заставило многих трейдеров с разрешённого региона ликвидировать позиции в канун праздничных дней и уйти на определенное время с рынка.

    Рис. 3 График цен на золото (источник: TeleTrade)

    Что касается фондовых индексов, то понижение геополитических рисков в мире разрешило германскому DAX и американским S&Pи DOW обновить в феврале исторические максимумы.

    Определенную помощь индексам, по крайней мере, американским, оказал довольно хороший сезон отчетов. Согласно данным ZacksInvestmentResearch, на конец февраля около 90% компаний, акции которых входят в состав индекса S&P 500, опубликовали собственные отчеты за три последних месяца 2014 года. Неспециализированная прибыль отчитавшихся компаний выроста на 6.3%, а выручка 1.5%.

    68.8% отчитавшихся компаний превысили собственные прогнозы по прибыли и 57% — по выручке.

    Рис. 4 Динамика индексов DAX, S&Pи DOW(источник: finance.яху.com)

    Но возвратимся к геополитике. Не обращая внимания на минские договоренности, сказать о том, что достигнутый мир есть прочным, пока, к сожалению, не приходится. Обстановке в восточной части Украины, хоть и пара стабилизировалась сейчас, но, так же, как и прежде остается напряженной, поскольку полного прекращения огня добиться все еще не удалось и всегда поступают сообщения о нарушении соглашений. Риски накала страстей по-прежнему сохраняются навысокой отметке, исходя из этого в Марте эта тема продолжит оставаться в фокусе участников рынка.

    При эскалации конфликта золото может с легкостью вернуть потерянные в Феврале позиции, а фондовые рынки погрузится в коррекцию.

    По окончании того, как обстановка с Грецией временно решилась, а на геополитическом фронте было отмечено некое ослабление напряженности, внимание рынков переключилось на ФРС, глава которого 24-25 февраля воображала собственный полугодовой отчет перед конгрессом США. Джанет Йеллен продолжила готовить рынки к началу процесса увеличения ставок, но опять не дала каких-либо конкретных ориентиров по этому поводу. Глава федрезерва постаралась не допустить роста ожиданий довольно скорого увеличения ставки, и одновременно с этим разрешила понять, что изменение формулировок комитета будет означать готовность к трансформации монетарной политики через определенный период времени. Без оглядки на то, что какой-либо конкретики в словах Йеллен не было, шансы увеличения ставки на совещании FOMC в июне все же выросли, а следующим шагом ФРС, вероятнее, будет отказ от формулировки «быть терпеливыми в вопросе увеличения ставок», чего стоит ожидать уже на ближайшем совещании, запланированном на 17-18 марта.

    Одновременно с этим, необходимо подчеркнуть комментарии Йеллен о том, что прежде, чем повышать ставку, федрезерв должен быть достаточно не сомневается в достижении и росте инфляции ею целевого уровня в 2%. Исходя из этого важность американских инфляционных показателей в ближайшее время продолжит оставаться высокой. Главной причиной низкого инфляционного давления глава ФРС назвала падение стоимости одного бареля нефти, которое в конечном счете будет хорошим причиной для американской экономики.

    Комментарии Йеллен оказали помощь доллару, индекс которого в последних числах Февраля опять начал расти. Восходящая тенденция американского американского доллара в ближайшее время продолжит оставаться в силе.

    Рис. 5 Индекс американского доллара (источник: barchart.com)

    Еще одной тенденцией февраля, которая может иметь продолжение в марте, было упрочнение английского фунта, составившее около 2% по отношению к доллару США. Главным причиной роста стерлинга были комментарии председателя Банка Англии Марка Карни, что подтвердил, что следующим шагом регулятора, вероятнее, будет увеличение ставки. И это без оглядки на понижение прогноза по инфляции на 2015 год до +0,5% г/г с +1,4% г/г, ожидавшихся ранее.

    не сильный инфляционного давление до тех пор пока сдерживало Банк Англии от увеличения ставок, но сильный рост заработных плат совместно со стабилизацией нефтяных котировок, понижение которых есть главной причиной низкой инфляции, дает основание ожидать возобновления повышения цен в скором будущем. При мельчайших показателях роста инфляции Банк Англии может без промедлений пойти на подобные ожидания и повышение ставки будут позитивно отражаться на котировках фунта.

    Рис. 6 График GBP/USD (источник: TeleTrade)

    Дискуссии:

    malish760 06.03.2015 18:13 До тех пор пока я мало что осознаю в этом,но протестировать 15 дней советник "СARAT" я совсем не против. Может данный советник окажет помощь мне избавиться от моих долгов?
    Ответить

    Также читайте:

    Автоэкспертиза — Ситуация на российском автомобильном рынке в начале 2015г. — АВТО ПЛЮС


    Вам будет интересно, Подобрано именно для Вас: