Основные темы ноября на финансовом рынке

  • Главные темы ноября на денежном рынке
  • Солидную часть октября участники рынка фокусировались на комментариях государственныхы служащих ФРС и статданных по США, сохраняя надежду так взять дополнительные подсказки по поводу сроков очередного увеличения ставок в Соединенных Штатах. В итоге, за месяц было получено достаточно большое количество свидетельств того, что ФРС может ужесточить собственную политику уже на декабрьском совещании. В соответствии с рынку фьючерсов, на данный момент возможность повышения ставки ФРС в декабре образовывает 78,3% если сравнивать с около 60% в начале месяца.

    В начале месяца президент ФРБ Кливленда Местер снова призвала к увеличению ставок ФРС, добавив наряду с этим, что они смогут быть увеличены на любом из двух оставшихся в текущем году совещаний. Глава ФРБ Эванс кроме этого объявил, что было бы прекрасно поднять ставки к концу этого года, в случае если выходящие экономические эти останутся устойчивыми. К тому же, президент ФРБ Ричмонда Лакер подтвердил собственный вывод о том, что текущие экономические условия в стране убедительно обосновывают увеличение ставок в скором будущем.

    Особенное бросились в глаза сентябрьские эти по рынку труда. Департамент занятости США сказал, что уровень безработицы вырос до 5%, тогда как экономисты ожидали, что он составит 4,9%. Число рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях возросло на 156 тыс. вместо ожидавшихся 175 тыс.

    Но, не обращая внимания на более не сильный показатели, ожидания относительно ужесточения финансово-кредитной политики ФРС в декабре продолжили увеличиваться.

    Рис. 1 Скорость увеличения числа занятых в несельскохозяйственном секторе США (источник:Bureau of Labor Statistics, TeleTrade)

    По окончании публикации данной статистики президент ФРБ Чикаго Эванс выделил, что рынок труда укрепляется, а последние эти были в полной мере хорошими. Помимо этого, Эванс подчернул, что экономика США стоит на жёсткой земле и увеличение ставок в декабре возможно оправданным.

    В это же время, президент ФРБ Миннеаполиса Кашкари заявил об отсутствии срочной необходимости в увеличении ставок, потому, что инфляция так же, как и прежде недотягивает до целевого уровня в 2%.

    Позднее в фокусе был протокол совещания ФРС, что продемонстрировал, что на своем совещании 20 и 21 сентября, начальники Центрального банка заложили фундамент для достаточно скорого увеличения ставок. Но, мнения начальников ФРС разделились в отношении сроков следующего увеличения ставок. В протоколах кроме этого отмечалось, что ответ ЦБ о сохранении ставок без трансформации в сентябре было принято с маленьким перевесом голосов.

    Увеличению возможности ужесточения финансово-кредитной политики ФРС в декабре кроме этого содействовали заявления главы Федрезерва Йеллен. Она подчернула, что мягкая политика, проводимая в течение через чур продолжительного времени, может иметь последовательность побочных эффектов.

    Еще одним аргументом в пользу увеличения ставки были инфляционные эти по США. Министерство труда сказало, что индекс потребительских цен вырос в сентябре на 0,3% если сравнивать с августом. За исключением волатильных затрат на еду и энергоносители, так именуемые базисные стоимости возросли на 0,1%. Экономисты ожидали, что неспециализированные стоимости увеличатся на 0,3%, а базисные стоимости повысятся на 0,2%. Отметим, потребительские цены увеличивались в шести из последних семи месяцев.

    Если сравнивать с прошлым годом, неспециализированные стоимости выросли на 1,5%, записав самый громадный прирост за любой 12-месячный период с октября 2014 года. Тем временем, базисные стоимости увеличились в сентябре на 2,2% годовых.

    Рис. 2 Индекс потребительских цен США (источник: Bureau of Labor Statistics, TeleTrade)

    Скоро президент ФРБ Нью-Йорка Дадли указал, что ФРС приближается к достижению собственных целей финансово-кредитной политики, что разрешит поднять ставки в текущем году. "В случае если мы поднимем главную ставку на 0,25%, то это не будет иметь громадного значения", — добавил он.

    В это же время, в начале прошедшей семь дней президент ФРБ Сан-Франциско Уильямс снова выступил за скорое увеличение ставок. Он утвержает, что через чур большое промедление с увеличением ставок может привести к ускорению инфляции либо созданию пузырей и принудить ФРС к резкому увеличению ставок, каковые смогут очень плохо отразиться на экономическом росте.

    Инвесторы кроме этого обратили внимание на предварительный отчет по ВВП США за 3-й квартал, что превысил прогнозы, и развеял опасения относительно возможности замедления экономики в кратковременной возможности. Министерство торговли США сказало, что с учетом коррекции на сезонные колебания ВВП в 3-м квартале вырос на 2,9% в пересчете на год. Экономисты ожидали экономический подьем на 2,5% по окончании расширения на 1,4% во 2-м квартале.

    Так, рост экономики в 3-м квартале был самым стремительным за последние два года.

    Что касается курса американской валюты, в октябре индекс американского доллара, показывающий отношение аммериканского доллара к корзине из шести главных валют, вырос на 3,1%, до 9-месячного максимума.

    Рис. 3 Индекс американского доллара (источник:finviz.com)

    Ответственной темой октября кроме этого были возможности финансово-кредитной политики ЕЦБ. В начале месяца показались слухи о том, что Европейский ЦБ может начать сворачивать программу количественного смягчения (QE) раньше запланированного времени. Агентство Bloomberg, ссылаясь на неназванных источников в ЦБ, сказало, что ЕЦБ будет неспешно сворачивать ежемесячную приобретение активов на сумму 80 млрд. евро, перед тем как завершить программу QE в марте 2017 года. Агентство объявило, что ЕЦБ может начать последовательное понижение количества выкупа активов на 10 млрд. евро каждый месяц. Но, глава ЕЦБ Драги на протяжении пресс-конференции по результатам прошедшего 20 октября совещания, объявил, что ставки останутся на текущем уровне либо ниже еще продолжительное время, а программа QE продолжится до марта 2017 года и возможно продлена при необходимости. Так, Драги опроверг последние слухи.

    Не смотря на то, что рынки все еще ожидают, что в декабре ЕЦБ заявит о продлении QE, глава ЕЦБ выделил, что ответ будет зависеть от обновленных прогнозов на 2019 год, каковые покажутся к тому времени.

    Стоит выделить, продолжение программы QE может оказаться негативным для евро, потому, что сделает его менее привлекательным для инвесторов, стремящихся к извлечению доходности.

    Рис. 4 Валютная пара EUR/USD (источник: TeleTrade)

    Помимо этого, в октябре возобновилось падение фунта — пара GBP/USD по результатам месяца утратила около 6%, что есть самым большим понижением с июня, в то время, когда Англия проголосовала за выход из состава ЕС . Главное падение фунта произошло 7 октября — тогда пара обвалилась практически на 600 пунктов. Обстоятельством столь резкого перемещения была алгоритмическая торговля при весьма маленьком уровне ликвидности.

    Понижения кроме этого могло быть связано с преодолением установленных инвесторами барьеров, спровоцировавших выполнение «стоп-лосс» распоряжений. Кроме этого имеется вывод, что катализатором стали высказывания французкого президента Олланда, что призвал вести твёрдые переговоры с Британией по выходу из ЕС.

    Рис. 5 Валютная пара GBP/USD (источник: TeleTrade)

    Внимание инвесторов кроме этого было приковано к сезону корпоративной отчетности за 3-й квартал. В целом, последние денежные результаты были лучше, чем прописывали аналитики. Информацию о выручке корпораций говорят о заметном экономическом восстановлении либо по крайней мере, о стабилизации. Показатели приблизительно половины компаний из индекса S&P 500, каковые уже отчитались, показывают, что неспециализированная прибыль, возможно, выросла по окончании 5-и кварталов понижения. В случае если квартальные отчеты и дальше будут превосходить прогнозы, вероятен рост неспециализированных показателей.

    Наряду с этим специалисты пристально изучают личные прогнозы компаний на 4-й квартал, от которого Уолл-стрит ожидает роста прибыли на 6%.

    Кроме этого в октябре случилось значимое событие — китайская национальная валюта была официального включена в корзину резервных валют МВФ наровне с долларом, евро, британским фунтом и иеной. Юань будет иметь в корзине вес практически в 11% против 42% у американского доллара и 31% у евро. В последний раз корзина валют МВФ изменялась во второй половине 90-ых годов двадцатого века, в то время, когда в нее был включен евро.

    Однако, для курса юаня текущий месяц был негативным — валюта снизилась в цене практически на 1,6% против аммериканского доллара, обновив шестилетний минимум, и зафиксировав большое падение с мая этого года. Но, офпред Национального бюро Китая пояснил, что недавняя девальвация юаня была обусловлена внешними факторами и основания для продолжительного обесценивания китайской валюты отсутствуют.

    Рис. 6 Валютная пара USD/CNY (источник: TeleTrade)

    За исключением выборов президента в Соединенных Штатах, ноябрь обещает быть довольно спокойным. В соответствии с итогам опроса канала CNN и корпорации ORC, практически 70% американских избирателей уверены в том, что на выборах победу одержит Клинтон. Два месяца назад так вычисляли 59% опрошенных.

    К тому же, большая часть обитателей США считают, что при победе Клинтон кандидат от республиканцев Трамп не согласится с результатами выборов.

    Вероятнее, в ноябре инвесторы будут продолжать подготавливается к декабрьскому совещанию ФРС и ЕЦБ, разбирая поступающую информацию и заявления представителей ЦБ в поиске новых подсказок. Ответственным окажется отчет по числу рабочих мест вне сельского хозяйства США за октябрь, что может оказать влияние на возможности трансформации ставок на совещаний ФРС 13-14 декабря. Ожидается, что занятость выросла на 175 тыс. по окончании увеличения на 156 тыс. в сентябре, а уровень безработицы незначительно уменьшился — до 4,9% с 5,0% месяце ранее..

    Кроме этого в ноябре состоятся совещания Банка Японии, РБА, Банка Англии, ФРС, и РБНЗ. Согласно точки зрения аналитиков, все эти Центробанки займут выжидательную позицию, но наряду с этим смогут пара прояснить ближайшие возможности собственной финансово-кредитной политики.

    Также читайте:

    Туризм в США: базовые цены на туры и экскурсии в США


    Вам будет интересно, Подобрано именно для Вас: