На чем будут зарабатывать в 2008 году

Имеется идеи, куда вкладывать деньги в 2008 году? А вкладываться придется – инфляция съест все свободные остатки. Аналитики ИК «Проспект» делятся с вами собственной стратегией: на чем возможно будет больше получить в следующем году.

Инфраструктура требует новых затрат

В силу последовательности обстоятельств российские компании достаточно мало вкладывали в развитие инфраструктуры и обновление фондов во время до 2004 года. Как следствие – громадный отложенный спрос на инфраструктурные проекты и заметно выросшие на хорошей конъюнктуре сырьевых рынков возможности для их реализации. Согласно точки зрения аналитиков ИК «Проспект», в ближайшие три-пять лет на развитие инфраструктуры будут увеличивать затраты как частные компании, так и государство.

Основных направлений пара – транспортные магистрали, рекреационные территории, трубопроводный транспорт. Часть из имеющихся объектов испытывает недостаток в расширении и реконструкции мощностей, часть будет создана заново, причем в самые отдалённых и перспективных районах. Эксперты «Проспекта» считают, что национальные затраты на инфраструктурные проекты будут расти минимум на 20-25% в год.

Это гарантирует хорошее развитие и связанных секторов, из которых возможно выделить трубную отрасль (в первую очередь ТМК), транспортную (Fesco, ЮтЭйр, Аэрофлот), металлургическую (ММК, Мечел).

Аналитики кроме этого обращают внимание на плановые бюджетные вливания в инфраструктурные проекты. Лишь во время до 2010 года из бюджета планируется израсходовать до $35 млрд. на развитие транспортной отрасли. Кроме этого будут возрастать траты на создание рекреационных (район Громадного Сочи, анклавы для игорного бизнеса и т.п.) территорий, и целых промышленных кластеров (Нижнее Приангарье, Алтай, Восточная Сибирь и Дальний Восток, Якутия и т.д.).

Цифры финансовых затрат в эти направления сопоставимы с 5-10% ВВП, что позитивно для всех инфраструктурных отраслей.

Банковские обеспечения

Российский финсектор в целом устойчив к мировым кризисам. Стабильное развитие банкам информирует государство, обладающее в ряде из них большими пакетами акций.

Разумеется, что для поддержания ликвидности русском финансовой системы ЦБ РФ отправится на каждые меры. В частности недавно был значительно расширен список акций и ломбардный список акций для операций РЕПО. Государство собирается размещать в больших банках депозиты корпораций развития, что кроме этого будет содействовать росту ликвидности.

С 28 декабря ЦБ будет кредитовать банки под векселя и кредиты, относящиеся к I и II категориям надежности.

Помимо этого, у российских банков на балансе не через чур много «проблемных» ссуд. Операции отечественных банков с ипотечными займами существенно ограничены самим объёмом и российской территорией данных займов. Помимо этого, возможности русских банков, в особенности из первого круга, взять рефинансирование долгов на данный момент существенно лучше, чем у западных банков.

Главный ограничивающий развитие финансовой системы момент – удорожание долгих денег и вероятное замедление темпов роста депозитной базы. Но, в условиях, в то время, когда банки вынуждены увеличивать ставки по депозитам, возможно ожидать стремительных темпов роста депозитных вкладов, что компенсирует повышение цены обслуживания кредитных ресурсов, часть из которых привязана к плавающей ставке.

ИК «Проспект» рекомендует инвесторам обратить внимание на госбанки, такие как ВТБ и Сбербанк. Определенный интерес воображают кроме этого банки «второго» эшелона, в первую очередь Восстановление, Банк Москвы.

Перезагрузка мощности

Энергетический сектор будет в следующем году без шуток изменяться. В первую очередь, совсем завершится реформа энергохолдинга, что будет разделен на часть менее больших генерирующих и сетевых компаний. Помимо этого, продолжится процесс перехода участников на рыночные взаимоотношения, что приведет к переоценке самих правил получения сектором доходов – часть рыночных тарифов будет всегда расти, что, непременно, положительно скажется и на денежном состоянии компаний. Определенный интерес участников привлечет появление новой «светло синий» фишки отрасли – ГидроОГК, потенциал которой еще не совсем учитывается рынком.

На фоне роста инфраструктурных увеличения и трат энергопотребления в целом последовательности макрорегионов, в ИК «Проспект» ожидают повышенный спрос инвесторов к акциям самый динамично растущих энергокомпаний, большинство из которых представляет собой теплогенерирующие мощности. Кроме этого не следует забывать и о ходе появления новых и возможного объединения активов участников. Собственные энергетические холдинги деятельно отстраивают и Газпром, и СУЭК и КЭС, и Норильский Никель с РусАлом, а также столичное правительство.

Это разрешит показаться не только новым компаниям в секторе, но и создаст дополнительные драйверы роста цены компаний. Отечественными фаворитами в секторе являются Мосэнерго, ТГК-13, ТГК-5, ТГК-1 и др.

Сырье – мысль на пара лет

Спрос на сырьевые материалы, ровно как и цены, будет расти в мире с каждым годом, не смотря на то, что темпы данного процесса будут замедляться. Содействуют этим процессам и постоянное укрупнение участников рынка, создание глобальных игроков, и рост спроса в главных регионах-потребителях. Энергобаланс России, да и некоторых других государств будет всегда меняться, трансформируясь в сторону большего угольного потребления, поскольку рост цен на данный вид сырья значительно отставал от роста стоимости одного бареля нефти и газ в прошлые периоды.

Масштабный выход угольных компаний на IPO, разработка ими новых месторождений, создают хорошие возможности некоторым бумагам. К абсолютным фаворитам сырьевого направления стоит отнести компанию Южный Кузбасс и Распадскую, частично Белон. И не смотря на то, что эти компании не владеют самыми высокими показателями free loat, все же они владеют большой ликвидностью и в состоянии привлечь интерес инвесторов.

Не меньший интерес вызывают и предприятия нефтепереработки и производители удобрений. Повышенный спрос на данную продукцию, генерируемый, а также, и внешним рынком, пока высок, дабы оправдывать повышенные скорость увеличения цены данных бумаг относительно рынка.

Но, говоря о сырьевых компаниях, в ИК «Проспект» предостерегают о вероятных административных рисках. Аналитики напоминают, что незадолго до новогодних праздничных дней в государственную думу поступил проект закона об экономической оценке приватизации середины финиша 90-ых годов, в соответствии с которой, часть парламентариев предлагает пересмотреть оценку приобретения акций наибольших фирм с целью взять отличие «между суммой продажи и справедливой ценой». Конечно, что шансы на прохождение данного закона пока не представляются значимыми, но, аналитиков настораживает сама по себе тема, привлекшая внимание парламентариев.

Кроме этого в инвесткомпании обращают внимание на то, что Президент РФ высказался за повышение налогового давления на производителей сырьевых материалов через механизм корректировки НДПИ (налог на добычу нужных ископаемых). Как мы знаем, что на данный момент налоговое давление для фирм отрасли минимально. Предполагается, что полученные от роста ставок доходы государство направит на увеличение пособий и финансирование пенсий.

Оба этих примера очень негативны для сырьевых компаний (в частности эти компании попадают под прямую цель пересмотра итогов процесса приватизации, и имеют минимальную налоговую нагрузку). Аналитики ИК «Проспект» уверены в том, что рост давления на сырьевые компании в следующем году не будет прекращаться, что в целом понижает их привлекательность для инвестиций.

Соединяя территории и интересы

В телекоммуникационном секторе в 2007 году были одни из самых высокой скорости роста среди бумаг первого эшелона. Это не просто так – ориентация на расширяющийся рост и внутренний спрос за счет поглощений и слияний являются, пожалуй, самыми успешными стратегиями русского рынка. Но кроме того по окончании бурного роста этого года в секторе остаются очень привлекательные бумаги, среди которых абсолютными фаворитами являются компании фиксированной связи.

Среди сотовых операторов главным двигателем следующего года будет развитие связи третьего поколения и рост за счет повышения доходов населения. И не смотря на то, что в некоторых регионах проникновение связи близко к предельному, у компаний отрасли остаются хорошие шансы расти за счет развития дополнительных услуг и сервисов.

Расти в России и за ее пределами – стратегия транспортных компаний

Повышение товарооборота как в Российской Федерации, так и на экспортно-импортных направления – вот главная мысль для роста транспортных компаний в среднесрочной возможности. Фрахтовые ставки, количества перевозок – все эти показатели растут бурными темпами и прогнозы трансформации по ним очень благоприятны.

Необходимо также подчеркнуть корпоративные трансформации в отрасли, например, состоявшееся слияние «Новошипа» и «Совкомфлота», и важную реструктуризацию бизнеса Дальневосточного морского пароходства. Ожидаемыми событиями отрасли морских грузоперевозок в 2008 году смогут стать выходы указанных выше пароходств на IPO.

Среди фирм русском отрасли морских грузоперевозок, с позиций инвестиционной привлекательности, самые интересными нам видятся акции Дальневосточного и Новороссийского морских пароходств. По подобному критерию, стоит обратить внимание на Волжское пароходство, специализирующееся на перевозках типа и речных перевозках река-море, но относящееся к бумагам третьего эшелона. Хорошие моменты ожидаются и от IPO компании Трансконтейнер – абсолютного фаворита контейнерных перевозок.

В сегменте авиаперевозок идет процесс консолидации. Важнейшими событиями 2007 года стало юридическое оформление альянса «ЭйрЮнион» и объединение на базе «Аэрофлота» авиакомпаний Дальневосточного региона. Помимо этого, все ведущие российские авиакомпании в течение года деятельно реализовывали широкомасштабные программы по модернизации флота.

В ИК «Проспект» уверены в том, что замена самолетов производства СССР уже в ближайшее время может поспособствовать некоему понижению затрат на горючее и положительно скажется на экономической эффективности бизнеса авиакомпаний. В 2008 году аналитики «Проспекта» ожидают рост российского авиарынка на уровне 8-9%, что фактически в два раза превышает рост мирового рынка авиаперевозок. Более того, в соответствии с отечественным расчетам, скорость увеличения рекомендуемых нами авиакомпаний будут во многом опережать скорость увеличения рынка в целом.

Металлургические переделы – растут риски понижения маржи

В этом году предприятия металлургии были одними из самых быстрорастущих компаний на фондовом рынке. Обстоятельств масса, начиная от роста спроса на продукцию и тождественный этому рост стоимостей, так и заканчивая внутренними процессами, значительно улучшившими эффективность производства. В следующем году данный сектор в ИК «Проспект» не вычисляем абсолютным фаворитом.

Во-первых, всемирный спрос на конструкционные материалы, среди них и сталь, из-за проблем и кризиса ликвидности с американской ипотекой, может без шуток «просесть». Часть рынков, а также рынок США, будут оставаться так же, как и прежде малодоступными для русских компаний, кроме того имеющих в том месте собственные перекатные мощности. Во-вторых, главная экспансия на экспортных направлениях будет для русских компаний связана с конкурентной борьбой с более активными Китаем, другими государствами и Кореей Юго-восточной Азии.

Победить их в конкурентной борьбе российские компании смогут только методом понижения маржи, которая и без того для них на экспортных рынках низка. Аналитики ИК «Проспект» не ожидают от металлургических компаний высокой скорости роста прибыли в следующем году, что будет ограничивать возможности для их роста.

Но, среди бумаг металлургических компаний в будущем году аналитики видят пара фаворитов. В первую очередь, это бумаги ММК, Мечела, Евраза. При улучшении обстановки с рентабельностью, в особенности горнорудного дивизиона, становятся привлекательными бумаги Северстали.

В цветной металлургии следующий год не будет таким же успешным, как 2007-ой. Рост цен на металлы не ожидается, а вероятное сокращение цены «перегретых» никеля, свинца и меди, сводит на нет целый вероятный потенциал роста. Золото, напротив, в условиях повышения рисков для инвесторов, все более будет играться функцию «защиты» активов.

Цены не металл аналитики ИК «Проспект» ожидают на самом высоком уровне, что возродит интерес к бумагам золото добывающих компаний. Главным фаворитом в секторе специалисты вычисляют бумаги Полиметалла, как самого недооцененного серебра и производителя золота.

За потреблением – будущее!

В 2008 году потребительский сектор имеет хорошие шансы снова опередить рынок. Рост доходов населения, повышение потребления должны разрешить компаниям потребительского сектора и в будущем демонстрировать динамичное развитие. И в пищевой отрасли, и в рознице в следующем году продолжатся процессы консолидации, наибольшие игроки будут укрупняться как за счет органического роста, так и за счет приобретения новых активов.

В рознице кроме этого обязана сохраниться тенденция к мультиформатности, наряду с этим одним из самые перспективных аналитики ИК «Проспект» вычисляют формат гипермаркета, что планируют деятельно развивать большие ритейлеры. Отечественными фаворитами среди бумаг сектора являются акции «Магнита», «Вимм-Билль-Данна» и «Лебедянского».

По данным ИК "Проспект"

Также читайте:

Президент России поручил подготовить план достижения темпов роста экономики выше мировых


Вам будет интересно, Подобрано именно для Вас:

  • Последствия Саяно-Шушенской катастрофы

    Авария на Саяно-Шушенской ГЭС стала настоящей катастрофой, приведя к смерти многих людей. Вдобавок к этому, ЧП на наибольшей электростанции влечет за собой тяжелые экономические последствия….

  • Эксперты: дорогой бензин – это ошибка правительства

    Общеизвестно, что рыночная цена барреля нефти стала основной цифрой для русского экономики. Но, угроза для страны – не в падении мировых стоимости одного бареля нефти, а в зависимости от данной…

  • Снижение тарифов — сомнительное благо

    Редкий россиянин не жаловался на сверхбыстро растущие тарифы за электричество, ЖКХ и другие услуги естественных монополий. Власти обещают сдержать рост цены этих одолжений. Но какую цену за это…

  • Действия ЦБ — загадка даже для экспертов

    Эта семь дней проходила под флагом редкого оптимизма. Сообщения о новом замысле ФРС по спасению экономики США мало понизили курс доллара США. По поводу поведения американской валюты через…

  • Кто заказывал рост активов?

    Беседы о кризисе в устах инвесторов на мировых биржах не утихают, кроме того, не обращая внимания на то, что на дворе вторая добрая половина 2010 года и с момента банкротства злополучного банка…