Ключевые темы декабря на валютном рынке

  • Главные темы декабря на валютном рынке
  • Возможности финансово-кредитной политики ФРС и ЕЦБ останутся главной темой на рынке в декабре.

    Последний месяц осени был очень насыщен серьёзными событиями. В центре внимания участников рынка были выборы президента в Соединенных Штатах, возможности финансово-кредитной политики ФРС и ЕЦБ, динамика сырьевого рынка, и девальвация юаня.

    Возвращаясь к выборам в Соединенных Штатах, стоит выделить, что их результаты шокировали многих инвесторов. Не смотря на то, что фаворитом предвыборной гонки считалась кандидат от демократов Хилари Клинтон, победу все-таки одержал кандидат от республиканцев Дональд Трамп. Кое-какие специалисты уверены в том, что итоговый рейтинг Клинтон подпортили новости о том, что FBI возобновило против нее расследование по делу об применении на должности государственного секретаря личной электронной почты с рабочей целью. Эти сообщения показались менее чем за 14 дней до выборов. И не смотря на то, что избирательный штаб Клинтон постарался нивелировать негативное действие последней информации, обстановку это практически не поменяло.

    Но, за сутки до выборов Клинтон смогла нарастить отрыв от Трампа, чему содействовали сообщения о том, что FBI прекратило расследование уголовного дела против Клинтон и не видит оснований для ее уголовного преследования. Эти опроса, совершённого изданием The Wall Street Journal и каналом NBC News, указали, что за сутки до выборов Клинтон поддерживали около 44% опрощеных, а Трампа — практически 40%.

    Однако, результаты продемонстрировали, что выборы победил Трамп — он собрал 306 голосов коллегии выборщиков при нужных 270. Его главный соперник Клинтон взяла только 232 голосов коллегии выборщиков. Но, подсчет голосов избирателей указал, что Клинтон опередила Трампа на 2,1 млн. голосов. Кандидаты собрали 64,433,399 и 62,337,643 соответственно.

    Стоит выделить, итоги последних выборов — это уже пятый случай в истории Соединенных Штатов, в то время, когда кандидат, взявший больше голосов избирателей в целом в стране, проигрывает выборы президента.

    В случае если сказать о влиянии победы Трампа на денежные рынки, начальной реакцией было масштабное падение курса аммериканского доллара против главных валют — евро подорожал практически на 300 пунктов, тогда как направления валют-убежищ, таких как франк и иена, выросли более чем на 400 пунктов и практически на 300 пунктов соответственно. Но, через некое время направления данных валют начали деятельно понижаться на фоне угроз интервенций со стороны Центробанков, и примирительных заявлений новоизбранного президента Трампа, каковые вынудили часть аналитиков пересмотреть собственный вывод и успокоили денежные рынки. Напомним, на протяжении собственной избирательной кампании Трамп давал слово порвать либо пересмотреть торговые соглашения.

    Специалисты кроме этого опасались, что экономический курс США станет менее предсказуемым, учитывая радикальные идеи Трампа по таким вопросам, как торговля, военная стратегия и иммиграция.

    На данный момент ожидается, что экономическая политика Трампа может привести к ускорению расходов инфляции и увеличению бюджета. Инвесторы кроме этого сохраняют надежду на ускорение экономического подьема США, упрощение регулирования в области финансового сектора и здравоохранения.

    В целом, победа Трампа на выборах президента была очень благоприятной для курса американской валюты — сравнительно не так давно индекс DXY, показывающий отношение аммериканского доллара к корзине из шести главных валют, вырос до 14-летнего максимума, и превысил отметку 102,0.

    Индекс аммериканского доллара (источник: finviz.com)

    Помимо этого, итоги выборов, наровне с заявления представителей ФРС, существенно увеличили шансы на увеличение ставки ФРС в скором будущем. В соответствии с рынку фьючерсов, на данный момент возможность ужесточения финансово-кредитной политики ФРС в декабре образовывает 96,3% если сравнивать с 78,0% в начале текущего месяца и 60% в первых числах Октября.

    Напомним, президент ФРБ Ричмонда Лэкер сказал, что аргументы в пользу увеличения ставок "достаточно сильны". Он не стал напрямую комментировать итоги выборов, но объявил, что налогово-бюджетное стимулирование разрешило бы повышать ставки более стремительными темпами. Но, он сказал, что все будет зависеть от того, какие конкретно инициативы будут реализовываться.

    В это же время, глава ФРБ Сент-Луиса Буллард объявил, что победа Трампа не должна вынудить ЦБ отказаться от увеличения ставок в декабре. Буллард подчернул, что не нужно ожидать того, что политические перестановки в Вашингтоне будут иметь какое-либо влияние на финансово-кредитную политику.

    Тем временем, вице-глава ФРС Фишер подчернул, что ЦБ приближается к увеличению ставок, но не стал уточнять, в то время, когда ожидает следующего увеличения. "Увеличение ставок ФРС свидетельствует экономический подьем США, что будет благом для всей земли. К тому же, постепенное ужесточение финансово-кредитной политики разрешит уменьшить потенциальные негативные последствия для других мировых экономик", — пояснил вице-глава ФРС.

    Еще одним аргументом в пользу увеличения ставки были протоколы ноябрьского совещания ФРС. Управление ФРС объявило, что увеличение ставок, возможно, случится довольно не так долго осталось ждать, в случае если поступающую информацию продолжат говорить о улучшении обстановки в экономике. Кое-какие представители ЦБ напрямую призвали к ужесточению финансово-кредитной политики в декабре.

    Глава ФРС Йеллен кроме этого подтвердила, что ФРС поднимет ставку довольно не так долго осталось ждать, в случае если эти будут говорить о улучшении условий на инфляции и рынке труда. Она указала, что на совещании в ноябре был сделан вывод, что доводы в пользу увеличения ставки становятся все посильнее.

    Последние события кроме этого позитивно отразились на фондовых индексах США, каковые достигли исторических максимумов. Избрание Трампа поддержало спрос на акции, динамика которых очень сильно коррелирует с экономическим циклом, в особенности бумаги производственных компаний, пострадавшие ранее в текущем году. Банковские акции кроме этого очень сильно подорожали, поскольку инвесторы рассчитывают на рост инфляции и смягчение ограничений.

    Подводя итоги месяца, необходимо подчеркнуть, что индекс Dow Jones вырос на 5,4%, S&P 500 — на 3,8%, а NASDAQ — на 3,9%.

    Индексы Dow Jones, S&P 500 и NASDAQ (источник: bloomberg.com)

    Фокус рынка кроме этого был направлен на возможности финансово-кредитной политики ЕЦБ. Ранее в этом месяце президент ЕЦБ Драги подчернул, что восстановление экономики еврозоны так же, как и прежде во многом зависит от стимулирующих мер ЦБ. Такие заявления разрешают высказать предположение, что на декабрьском совещании ЕЦБ продлит программу количественного смягчения. "на данный момент мы не можем ослабить бдительность. До тех пор пока мы не прослеживаем устойчивых показателей упрочнения базисной динамики стоимостей.

    ЕЦБ продолжит функционировать, применяя все дешёвые инструменты, пока инфляция не будет устойчиво расти", — пояснил Драги. В это же время, протокол последнего совещания ЕЦБ указал, что политики предполагают, что декабрь будет главным месяцем для будущего курса политики. Были кроме этого свидетельства обеспокоенности по поводу понижения темпов роста заработной плата, что предполагает предстоящее смягчение. Итоги последнего опроса Рейтерс продемонстрировали, что более 80 процентов экономистов, каковые озвучили собственные прогнозы касательно декабрьской встречи ЕЦБ, считают самый вероятным сценарием продление срока действия программы количественного смягчения ( QE), которая обязана завершится в конце марте 2017 года.

    Пара опрощеных заявили, что ЕЦБ может увеличить ежемесячный количество программы QE с нынешних 80 млрд. евро либо поменять состав активов, каковые он берёт. Лишь один экономист заявил, что ЕЦБ не будет вносить никакие трансформации в параметры собственной финансово-кредитной политики.

    В целом, усиление возможности увеличения ставки ФРС и спекуляции о предстоящем смягчении политики ЕЦБ вернули к судьбе тему дивергенции монетарной политики на западе. С данной точки зрения возможности евро выглядят не радужно. Одна из лучших торговых идей Goldman Sachs на 2017 год предполагает падение EUR/USD до $1.00 в следующие 12 месяцев.

    В это же время, специалисты Societe Generale ожидают возвращение EUR/USD до паритета в 1-м квартале 2017 года.

    Валютная пара EUR/USD (источник: TeleTrade)

    Серьёзной темой ноября кроме этого была обстановка на рынке золота и нефти. В первую очередь месяца нефть марки WTI снизилась в цене практически на 3,3%, а цена нефти марки Brent упала приблизительно на 2%.

    Обстоятельством таковой динамики было упрочнение американского доллара, сохраняющееся избыточное предложение, и неопределенность около грядущего совещания ОПЕК, на котором возможно принято решение о понижении добычи. Напомним, в последних числах Сентября ОПЕК на неформальной встрече в Алжире согласовала ограничение добычи в диапазоне 32,5-33 млн баррелей в день, но по конкретным лимитам для каждой из государств до тех пор пока договоренностей нет. Решение по соглашению должно быть принято на встрече ОПЕК 30 ноября в Вене.

    Большая часть аналитиков дают предупреждение, в случае если ОПЕК не достигнет договоренности, котировки нефть быстро упадут.

    График нефти марки WTI (источник: finviz.com)

    Что касается золота, по результатам ноября котировки драгметалла упали практически на 6,6%, достигнув 9-месячного минимума. Главными факторами понижения стоимостей были усилившиеся ожидания увеличения ставки ФРС в декабре, рост склонности к риску, и упрочнение американской валюты. Стоит выделить, увеличение ставок, возможно, приведёт к укреплению американского доллара, что неблагоприятно для золота.

    Помимо этого, данный металл не приносит процентов, и ему тяжелее соперничать с другими активами, каковые приносят доход, в то время, когда ставки растут.

    График золота (источник: TeleTrade)

    Еще одним важным событием стало понижение курса китайского юаня. В первую очередь ноября юань снизился в цене на 1,8% против аммериканского доллара, установив новый 8-летний минимум, и зафиксировав самое большое падение с августа 2015 года. Понижение юаня ускорилось по окончании победы Трампа на выборах в Соединенных Штатах, которая усилила ожидания более агрессивных действий ФРС по сдерживанию инфляции, что со своей стороны стало причиной росту американского доллара.

    Специалисты вычисляют, в то время, когда пара USD/CNY будет торговаться вблизи 7,0000, рынки посчитают, что падение юаня закончилось.

    Валютная пара USD/CNY (источник: TeleTrade)

    В декабре внимание инвесторов будет приковано к совещаниям ЕЦБ и ФРС. Встреча ЕЦБ состоится 8 декабря, а итоги совещания ФРС будут оглашены 14 декабре, вместе с публикацией экономических прогнозов и пресс-конференцией главы Йеллен. В канун встречи ФРС на настроения участников рынка может воздействовать отчет по числу рабочих мест вне сельского хозяйства США, что выйдет 2 декабря.

    Но, специалисты уверены в том, что кроме того в случае если эти не оправдают ожидания, это не вынудит ФРС отказаться от увеличения ставки в декабре.

    Помимо этого, 4 декабря в Италии состоится референдум — граждане будут голосовать по вопросу о целесообразности пересмотра конституции. Опросы говорят о том, что большая часть итальянцев выступают против конституционных трансформаций, в которых как говорят экономисты, Италия отчаянно испытывает недостаток, в случае если желает оптимизировать правительство и ускорить экономический подьем.

    В целом, в декабрь окажется поворотным моментом для финансово-кредитной политики ФРС и ЕЦБ.

    Также читайте:

    Прогноз Форекс на сегодня, 21 декабря 2016 года. Обзор EURUSD, GBPUSD и USDCAD


    Вам будет интересно, Подобрано именно для Вас: