Эксперты обещают - с валютой будет всё "по справедливости"

Вот и подошла к концу первая добрая половина 2010 года, как выяснилось, очень броская страница в «летописи» мировых денежных рынков. За данный период мы стали свидетелями увлекательных и серьёзных экономических событий, существенно поменявших расклад на фондовых, валютных и товарно-сырьевых площадках. На основании итогов прошедших двух кварталов аналитики ФГ «Калита-Финанс» сделали прогноз на оставшиеся шесть месяцев 2010 года.

Начало года не предсказывало каких-либо «неприятных сюрпризов» для участников денежных рынков. По окончании некоей коррекции в январе, главные фондовые индексы США, развивающихся стран и Европы перешли в стадию планомерного роста, длившегося до конца апреля. И не смотря на то, что в это время всё настойчивее оказались негативные сигналы с долгового рынка Европы, оказать какое-либо давление на неспециализированную динамику мировых денежных рынков они не могли, поведали аналитики Bigness.ru.

Исключением, они утвержают, что являлась только конкретно единая европейская валюта, чьи котировки в течении всех двух кварталов неуклонно понижались, поскольку более предусмотрительные игроки еще с конца 2009 года быстро начали выводить средства из европейских долговых активов.

К концу апреля большая часть мировых фондовых индексов достигло новых максимумов В первую очередь кризиса. По окончании чего инвесторы внезапно опять нежданно отыскали в памяти об одной маленькой южноевропейской стране, чьи большие чрезмерный дефицит и государственные долги государственного бюджета стали «спусковым крючком» для начала полномасштабной коррекции на мировых рынках.

То, что до этого инвесторами довольно легко игнорировалось в течении многих месяцев, в одночасье стало главной «№1» угрозой и новостью восстановления всей мировой экономики. Специалисты наперебой начали сказать о рисках дефолта Греции, вероятном развале Еврозоны и провале евро.

Усугубляли обстановку и главные рейтинговые агентства, каковые, как будто бы проснувшись по окончании затяжной спячки, внезапно быстро поняли всю серьезность положения, в которой находятся греки, и в массовом порядке начали «резать» рейтинги данной стране. Как результат, полнейшая паника на рынке суверенных долгов Греции, рост доходностей по бумагам вторых «проблемных» государств (Португалия, Испания, Ирландия), падение фондовых индексов, новые курса и рост доллара беседы о пресловутом W-образном сценарии восстановления глобальной экономики.

Вот так, «с чьей-то легкой руки», тема маленькой, но уж весьма неэкономной Греции, привела в мае к понижению капитализации мировых фондовых рынков на триллионы долларов. Знали бы греки, какая «сила» заключена в их расточительном образе судьбы…

Греческая эпопея, как отмечают специалисты, имела возможность начаться, непременно, и раньше, т.к. о низкой бюджетной дисциплине Эллады и высоком соотношении государственный долг/ВВП было известно весьма в далеком прошлом. К примеру, еще в успешном 2007 году затраты греческого правительства более чем на 5% превышали прибыльную часть бюджета. Тут, по словам аналитиков, необходимо подчеркнуть, что с момента вступления Греции в Еврозону недостаток греческой казны систематично превышал нормативные 3%.

Немногим меньше бюджетные дыры сейчас были и в других «периферийных» государствах Европы (в частности, в Португалии). Но в тот момент подобное развитие событий всех устраивало. И, например, немцы не высказывались «с высоких трибун» о необходимости наказать нарушителей Маастрихтских соглашений.

Так как банки ФРГ были одними из основных кредиторов Греции, и за счет предоставления эллинам кредитов последние деятельно брали товары, произведенные в Германии, снабжая, тем самым, рост германского экспорта.

И до тех пор пока менее конкурентоспособные южные государства, с немногословного согласия «северных братьев» по валютному альянсу, всё больше накапливали долги, немцы планомерно наращивали профицит торгового баланса. Так, ответственность за нынешние неприятности «Греции и Ко» в какой-то мере лежит и на Германии, наряду с другими экспортноориентированными государствами территории евро, каковые за счет первых увеличивали личный экспорт.

Как в таковой ситуации не отыскать в памяти бессмертную фразу Антуана де Сент-Экзюпери: «мы в ответе за тех, кого приручили». Но признавать «косвенную» вину и помогать «прирученным» государствам немцы до последнего не желали. И лишь реально нависшая угроза развала валютного блока вынудила более успешные государства Еврозоны прийти на помощь грекам. Силами ЕС и МВФ был создан особый механизм денежной помощи для европейского региона (количеством 750 млрд евро). В процесс спасения бедствующих участников валютного блока деятельно включился и ЕЦБ. Наряду с этим лучшее, что смог «придумать» регулятор, это активизировать «печатный пресс», и на снова созданные средства скупать на вторичном рынке суверенные облигации Греции, Португалии, Испании и др.

Но потому, что Европейский Национальный банк традиционно чрезмерно опасается инфляционных рисков, все «выкинутые» в совокупность средства до тех пор пока (!) благополучно изымаются при помощи депозитных инструментов.

Спасательные меры со стороны ЕС в течение последних двух месяцев систематично сопровождались вербальными интервенциями «сильных мира этого» в поддержку евро и европейского монетарного альянса. Как результат, в июне рынкам удалось стабилизироваться, и сейчас участники осмысливают предстоящие вероятные сценарии развития событий на денежных площадках, и в целом, во всемирной экономике.

Начнем подведение промежуточных итогов с мирового валютного рынка Forex, а правильнее пары евро/американский доллар. Обстановка около европейских долговых неприятностей, пожалуй, навредила евро не меньше событий периода банкротства Lehman Brothers. За первое полугодия 2010 года котировки главой пары рынка упали практически на 15%.

Инвесторы массово выходили из европейских активов в пользу «надежных» долларов и номинированных в них казначейских бумаг Американского руководства. В итоге в первых числах Июня курс евро практически достиг уровня, с которого и началась современная история евро — $1,18.

По окончании того, как тема Греции вышла на передний замысел, наибольшие игроки международного валютного рынка в спешном порядке стали пересматривать собственные прогнозы по евро на этот год. Сейчас самый распространенные ожидания по основной паре на Forex связаны с диапазоном 1,00-1,25 американского доллара за евро. Как раз в рамках этого коридора, как предполагают многие аналитики, евро будет торговаться в ближайшие два квартала.

Как пояснят специалисты «Калита-Финанс», на данный момент инвесторы, первым делом, наблюдают на возможности роста поизводства, а они в Штатах до тех пор пока более радужные, нежели в Европе. Так как над последней все еще висит угроза долгового кризиса, что требует от последовательности участников валютного блока немедленного сокращения бюджетных недостатков. В итоге, многие страны Еврозоны уже урезают госрасходы, что может значительно затормозить экономический рост в регионе, поскольку на сегодня восстановлению фактически всех развитых экономик содействуют как раз национальные стимулы со стороны национальных кабинетов министров.

«Наряду с этим вряд ли сами члены валютного блока очень сильно огорчены нынешним курсом, тут скорее, беспокойство приводит к скорости падения евро. Сама же по себе недорогая валюта — благо для европейских экспортеров. Да и для Греции сегодняшний курс евро — хороший момент, поскольку практически случилась та самая девальвация, которую греки, будучи участниками валютного блока, самостоятельно совершить не могли», — говорят аналитики «Калита-Финанс».

«В целом мы пара более оптимистичны по отношению к предстоящей динамике единой валюты, и паритета с долларом в ближайшие кварталы не ожидаем. В итоге, США кроме этого не всесильны, и непременно вынуждены будут, как и другие "смертные", без шуток заняться проблемой бюджетных дисбалансов — в другом случае долговременные возможности американского доллара не самые радужные. Так, во втором полугодии 2010 самый вероятный диапазон перемещения пары евро/американский доллар: $1,15-1,35 за единицу европейской валюты», — полагают аналитики.

Само собой разумеется, события на мировых рынках не могли не сказаться и на динамике рубля. До начала мая отечественная валюта планомерно укреплялась против аммериканского доллара, преодолев в последних числах Апреля отметку 29 руб. за единицу американской валюты, и если бы не греческая эпопея, точно бы достиг отечественный 28,00-28,50 руб. за американский доллар.

Во втором полугодии, согласно расчетам экспертов, главные перемещения по паре американский доллар/рубль будут проходить в рамках коридора 30,0-32,5 руб. за американский доллар.

Сейчас стоит обратиться к сырьевым рынкам. На фоне роста фондовых индексов в начале повышенного интереса и года к товарным активам, нефть в январе — апреле планомерно набирала в стоимости, достигнув к середине весны самого большого уровня с сентября 2008 года — $89 за баррель смеси Brent.

Но в первых числах Мая случилось самое большое понижение цены на сырую нефть за последние 18 месяцев. В течение нескольких майских недель цены упали на $20 (-23%).

«Обстоятельства аналогичного спада известны — разгоревшийся долговой кризис в Европе, что стал причиной массовым распродажам товарных и других активов в пользу "надежных" инструментов (облигаций госзайма США). На сегодня стоимость одного бареля нефти марки Brent возвратилась в диапазон $70 — 80 за баррель. Прогноз на последнее полугодие предполагает, что стоимость бареля нефти будут в основном двигаться в диапазоне $70-$85 за баррель», — говорят эксперты.

Что касается золота, то в первых двух кварталах 2010 года сохранялась восходящая динамика его стоимости. Так, по окончании маленькой коррекционной волны в январе этого года, драгоценный металл показал «ралли» в сторону ответственной психотерапевтической отметки $1300 за тройскую унцию. Драйвером роста послужил европейский долговой кризис, что подтолкнул инвесторов положить капитал в классический и надёжный актив.

На данный момент котировки желтого металла находятся вблизи исторических максимумов — $1265 за унцию — , все активнее подбираясь к обозначенному нами целевому уровню.

«Учитывая наряду с этим, что эпопея около долговых неприятностей Европы до тех пор пока еще далека от завершения, а спрос на золотой металл (как со стороны настоящего сектора (ювелиров), так и со стороны институциональных инвесторов (инвестфондов и Центральных Банков)) увеличивается, мы ожидаем новых ценовых максимумов по золоту во втором полугодии 2010 года», — полагают аналитики ФГ «Калита-Финанс».

Завершая прогноз, непременно, затронем и российский фондовый рынок, где кроме этого не обошлось без сюрпризов.

В начале года, при неспециализированном оптимизме на мировых рынках особенной популярностью пользовались бумаги металлургов. Восстановление цены на металлы на международных сырьевых рынках и успешное размещение Русала на Гонконгской бирже спровоцировали рост акций Северстали. За три последних месяца этого года капитализация этого эмитента увеличилась более чем на 70%.

Не отставали и бумаги представителей тёмной металлургии, к середине апреля котировки Мечела выросли на 80%.

Произошедшая в канун Дня Победы катастрофа на шахте Распадская снова обнажила неприятности русского производства. Обстоятельства взрыва не известны до сих пор, Ростехнадзор продлил расследование на неизвестный срок. Но сам факт аварии на одной из самый технически оснащенных шахт в стране снижает инвестиционную привлекательность отечественных бумаг, отмечают аналитики.

Неприятности с внешним долгом у периферийных государств еврозоны привели к оттоку капиталов с фондовых рынков. В этом случае, «нефтезависимость» русского экономики сыграла кроме того на руку отечественным инвесторам. При общемировых негативных тенденциях просадка русских индексов довольно зарубежных индикаторов фондового рынка была не столь уж значительной, чему во многом содействовали высокие стоимость бареля нефти.

Как и прежде, приоритетной отраслью на русском фондовом рынке остаётся нефтегазовая. До Января этого года индекс ММВБ при благоприятном раскладе может достигнуть 1750 пунктов.

Также читайте:

The Fate of the Furious Trailer #1 (2017) | Movieclips Trailers


Вам будет интересно, Подобрано именно для Вас:

  • Эксперт: российский валютный рынок демонстрирует спокойствие

    Прошлая неделя, как отмечают аналитики, прошла на русском валютном рынке под лозунгом «Тишь да гладь, да божья благодать», тогда как на рубежных рынках бушует высокая волатильность. Европейская…

  • Валютный прогноз: валюты очнутся от "сна"

    Валютные торги на этой неделе были достаточно неинтересными и безыдейными . Американский доллар старался корректироваться, но его робкие попытки были тщетны. Российские площадки вторили…

  • Падает все, кроме доллара

    «Этого ожидали в далеком прошлом, но в то время, когда все упало, игроками овладела настоящая паника», — комментируют инвесторы падение русского рынка за мировыми площадками. Понижалось все,…

  • Доллар стал заложником действий ФРС

    Нестабильность на валютном рынке длится, но главные соперники поменялись местами. В следствии понижения ставки ФРС США американский доллар быстро упал вниз. Отечественные специалисты приводят…

  • Валютный прогноз: валюты-убежища — на высоте

    семь дней прошла под знаком падения главных валют, исходя из этого участники рынка предпочитали вкладываться в валюты-убежища — швейцарский франк и японскую иену. Евро, доллар и фунт в течение…